发布日期：2008/12/2 下午 02:09:53

在此次出臺的刺激經濟方案中，4萬億的投資計畫最為引人注目。然而，懸念也由此產生，4萬億元的投資計畫果真能夠不負眾望，承擔其“保八”重任，為GDP貢獻2個百分點嗎？

　　對於這一問題，一些業內專家顯得比較謹慎。國家二胎發改委經濟形勢研究室主任王小廣表示，目前4萬億究竟能發揮多大的效果還很難估算。因此我國的投資乘數還不是很清楚，所以算不出來到底能拉動多少投資促進經濟增長。

　　而更多的業內專家和海外投行則對此表現得較為樂觀。國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群認為，去年我國固定資產投資總規模13.7萬億元。“而這次僅兩年多時間新安排的投資就達到約4萬億元，對經濟的拉動作用將十分明顯。”

　　財政部財政科學研究所所長賈康表示，按照過去的經驗，1998年開始實行的積極財政政策對GDP增長的貢獻為每年1.5至2個百分點。這一輪二胎積極財政政策對經濟增長的貢獻率也將達到差不多的水準。

　　刺激經濟方案發佈後，不少海外投行也紛紛維持或上調了對2009年中國經濟增速的預測值。美林證券就發佈報告稱，該刺激方案將為中國GDP帶來約3個百分點的貢獻，維持對2009年中國經濟增長8.6%的預測。

　　摩根斯士丹利經濟學家王慶預測，通過經濟二胎刺激，明年中國可能實現8%至9%的經濟增長。摩根大通首席經濟學家龔方雄則認為，2009年中國GDP增長率將很有可能超過之前他們預測的8.1%。

　　各級部門在行動

　　積極財政政策和4萬億的刺激經濟方案一經發佈，各個部門和地方政府就紛紛開始行動起來。從各省市已公佈出的投資計畫來看，各地投資總額已超過18萬億，遠超4萬億的預定目標。

　　財政部、工信部、國土資源部、人力資源社會保障部等各部門於19日密集出臺了多項措施，包括停征100項行政事業性收費，安排51億支持中小企業，提高起征地補償標準，提高企業退休人員基本養老金，推動TD-SCDMA產業化等，以期借此促進企業投資和拉動居民消費。

　　而據瞭解，更多旨在促進經濟長遠發展的拉動消費方案正在醞釀中。業內專家指出，傳統的單純依靠投資拉動的經濟增長模式存在著諸多弊端，勢必難以為繼。通過對分配格局和經濟結構的重新調整，建立起真正以內需為龍頭的經濟增長模式，才是保證經濟發展的長久之計。

　　日前召開的“研究2009年經濟工作”的中央政治局會議上，在制定明年的宏觀政策時，也著重強調了經濟發展方式的轉變、結構的調整以及體制和機制的創新。

　　宏觀經濟或明年二季度二胎見底

　　儘管大多數經濟學家對於明年的經濟增長態勢持樂觀態度，但刺激經濟方案的出臺是否標誌著宏觀經濟已經“見底”？答案顯然是否定的。

　　張立群指出，政策的效果需要一定時間。2009年，中國經濟將呈現前低後高的走勢，二季度以後，經濟增長速度將逐步提高。

　　摩根大通董事總經理、中國市場主席李晶對此持有相同的觀點。她認為，4萬億投資刺激經濟的效果會在未來六個月後開始顯現實質效果，因此中國的實體經濟下滑將會持續到明年第二季度，從第三季度起出現復蘇跡象。

　　中金公司也指出，鑒於許多專案要想真正實施，4萬億投資計畫對經濟產生的拉動作用要到明年下半年才開始顯現。而明年上半年將比今年下半年的經濟表現更差。

　　而在王小廣看來，明後兩年形勢可能會更加嚴峻。他認為，今年經濟增長率有所放慢，進入週期性調整階段。調整的影響會在2009年顯現，2010年將最為嚴峻。

　　佈局經濟結構調整

　　相比十年前亞洲金融危機時期採取的積極財政政策，此次出臺的4萬億“保增長”措施已有著本質上的區別。

　　回顧1998年開始實行的積極財政政策，主要是通過增發國債用於基礎設施、公共工程建設投資。但投資行業的產業關聯較小，其產業擴張不能很快帶動整體產業擴張。且基礎設施項目建設週期較長，資金回收速度較慢，對民間投資和消費需求的拉動作用並不明顯。

　　而在此次的刺激經濟方案中，4萬億資金的投向透露出政府佈局經濟結構調整，產業結構升級的良苦用心。除加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設的同時，醫療衛生、文化教育事業，生態環境建設，自主創新和結構調整，農村基礎設施建設等均成為未來財政投資的重點方向。

　　對於上述措施，王小廣指出，這不是為了保短期增長，也不是為了保高速增長，主要是保我國經濟長期可持續發展的能力，促進我國經濟競爭力的提高。因此，這次調整更多的是機遇。

　　業內專家表示，未來兩年，投資會成為拉動中國經濟增長的最大亮點，並最終向內需拉動轉變。借助此次刺激經濟方案，中國經濟將完成結構上的調整，產業上的升級，從而為下一輪經濟的平穩快速增長奠定良好的基礎。